Sobre esta ferramenta
A Calculadora de Preço e Rendimento de Títulos é uma ferramenta gratuita, executada no navegador, que avalia um título de cupom fixo de duas formas: dado um rendimento, ela calcula o preço justo; e dado um preço de mercado, ela resolve o rendimento até o vencimento. Informe o valor de face (par), a taxa de cupom anual, os anos até o vencimento e o número de cupons por ano — tudo é calculado localmente e nada é enviado.
O preço é o valor presente de cada fluxo de caixa: Preço = Σ C/(1+y/m)^t para t = 1…n·m, mais F/(1+y/m)^(n·m), onde C = F·taxaCupom/100/m é o cupom por período, m é o número de cupons por ano e y é o rendimento anual em decimal. O preço cai à medida que o rendimento sobe, então o rendimento até o vencimento é encontrado por bisseção — dividindo repetidamente o intervalo de rendimento pela metade até que preço(y) seja igual ao preço informado. O rendimento corrente é o cupom anual dividido pelo preço, vezes 100.
Use-a para verificar se um título é negociado com desconto ou ágio, para comparar um preço cotado com um rendimento-alvo, ou para ver a renda de cupom nominal total ao longo da vida do título. Semestral (m = 2) é a convenção comum para a maioria dos títulos governamentais e corporativos.
Perguntas frequentes
Como ela encontra o rendimento até o vencimento a partir de um preço?
O preço de um título diminui de forma monótona à medida que seu rendimento sobe, então a ferramenta usa a bisseção: ela delimita o rendimento entre 0% e um limite superior, depois divide repetidamente o intervalo pela metade até que o preço do modelo coincida com o preço de mercado informado, dentro de uma tolerância mínima.
Qual é a diferença entre rendimento corrente e rendimento até o vencimento?
O rendimento corrente é apenas o cupom anual dividido pelo preço — ele ignora qualquer ganho ou perda caso você mantenha o título até o vencimento. O rendimento até o vencimento é a única taxa de desconto que faz o valor presente de todos os cupons mais o valor de face igualar o preço, capturando também esse retorno ao par.
Por que o preço cai abaixo do valor de face quando o rendimento está acima da taxa de cupom?
Se o mercado exige um retorno maior do que o cupom paga, os investidores só comprarão o título por menos do que o par, então ele é negociado com desconto. Quando o rendimento está abaixo da taxa de cupom, o título é negociado com ágio, e quando são iguais ele é precificado ao par.
O que significa cupons por ano e meus dados são enviados?
É quantas vezes por ano os juros são pagos: 2 para o título semestral típico, 1 para anual, 4 para trimestral. Cada número é calculado no seu navegador e nada é enviado a um servidor.
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