O tym narzędziu
Kalkulator ceny i rentowności obligacji to darmowe narzędzie działające w przeglądarce, które wycenia obligację o stałym kuponie na dwa sposoby: mając rentowność oblicza godziwą cenę, a mając cenę rynkową wyznacza rentowność do wykupu. Wprowadź wartość nominalną (par), roczną stopę kuponu, liczbę lat do wykupu i liczbę kuponów w roku — wszystko liczone jest lokalnie i nic nie jest wysyłane.
Cena to wartość bieżąca każdego przepływu pieniężnego: Cena = Σ C/(1+y/m)^t dla t = 1…n·m, plus F/(1+y/m)^(n·m), gdzie C = F·couponRate/100/m to kupon na okres, m to liczba kuponów w roku, a y to roczna rentowność jako ułamek dziesiętny. Cena spada, gdy rośnie rentowność, więc rentowność do wykupu wyznaczana jest metodą bisekcji — wielokrotnie połowiąc przedział rentowności, aż price(y) zrówna się z wprowadzoną ceną. Rentowność bieżąca to roczny kupon podzielony przez cenę, razy 100.
Użyj go, aby sprawdzić, czy obligacja notowana jest z dyskontem czy z premią, aby porównać podaną cenę z docelową rentownością lub aby zobaczyć całkowity nominalny dochód kuponowy w okresie życia obligacji. Płatność półroczna (m = 2) to typowa konwencja dla większości obligacji rządowych i korporacyjnych.
Najczęściej zadawane pytania
Jak narzędzie wyznacza rentowność do wykupu z ceny?
Cena obligacji maleje monotonicznie wraz ze wzrostem rentowności, więc narzędzie stosuje bisekcję: zamyka rentowność w przedziale między 0% a górną granicą, a następnie wielokrotnie połowi ten przedział, aż modelowa cena zrówna się z wprowadzoną ceną rynkową, z bardzo małą tolerancją.
Jaka jest różnica między rentownością bieżącą a rentownością do wykupu?
Rentowność bieżąca to po prostu roczny kupon podzielony przez cenę — pomija ona zysk lub stratę wynikającą z utrzymania obligacji do wykupu. Rentowność do wykupu to pojedyncza stopa dyskontowa, która sprawia, że wartość bieżąca wszystkich kuponów plus wartość nominalna równa się cenie, więc uwzględnia także to dążenie do wartości nominalnej.
Dlaczego cena spada poniżej wartości nominalnej, gdy rentowność przewyższa stopę kuponu?
Jeśli rynek żąda wyższego zwrotu niż płaci kupon, inwestorzy kupią obligację tylko za mniej niż wartość nominalna, więc notowana jest z dyskontem. Gdy rentowność jest niższa od stopy kuponu, obligacja notowana jest z premią, a gdy są równe — po wartości nominalnej.
Co oznacza liczba kuponów w roku i czy moje dane są wysyłane?
To liczba wypłat odsetek w roku: 2 dla typowej obligacji półrocznej, 1 dla rocznej, 4 dla kwartalnej. Każda wartość obliczana jest w Twojej przeglądarce i nic nie jest nigdy wysyłane na serwer.
Więcej narzędzi